写于 2018-12-28 06:18:01| 腾讯分分彩app| 腾讯分分彩老走势图
<p>Vital Signs是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道</p><p> Vital Signs旨在将每周经济事件置于背景之中,并消除影响全球经济的数据噪音</p><p>本周:为什么澳联储这次不加息是正确的</p><p>澳大利亚储备银行本周再次暂停官方利率 - 使现金利率维持在1.5%的历史低位</p><p>这当然不是一个惊喜,但州长Philip Lowe关于该决定的官方声明中使用的语言绝对有趣</p><p> 3%加上GDP增长的预测已经一去不复返了,声明引人注目</p><p> Lowe指出,3月份季度增长放缓,矿业投资水平下降,但与采矿无关的商业条件和投资有所改善</p><p>他说:与此同时,消费增长仍然疲弱,反映出实际工资增长缓慢,家庭债务水平较高</p><p>前澳大利亚央行董事会成员约翰·爱德华兹(John Edwards)表示,在相当短的时间内会有8次加息,因为现金利率“远低于未来几年需要的水平”</p><p>我不知道爱德华兹博士是不是只是为了吸引观众(如果是这样,好好玩),但我们假设他是认真的,当他说:如果通货膨胀确实回到2.5%,那么银行现在预计,如果增长确实在几年内恢复到3%,正如6月董事会会议纪要预测的那样,如果世界经济确实在增长,那么1.5%的政策利率就太低了</p><p>这是很多“ifs”,并且公平地说6月RBA董事会会议纪要显示3%的增长是相当令人惊讶的</p><p>即使这是增长率,按照中图(以及国际先进经济)标准,澳大利亚的人口增长也相当高,如下图所示</p><p>澳大利亚人口增长,年度(%)来源:tradingeconomics.com我们应该关注的是人均实际GDP</p><p>无论如何,似乎爱德华兹博士正在回顾过去的宏观经济复苏</p><p>也许他是对的,但我不这么认为</p><p>与其他发达经济体一样,澳大利亚很可能正遭受“长期停滞”的困扰</p><p>最近由美国前财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)提出的这一观点认为,发达经济体的速度限制已经永久性地降低,因为全球储蓄的消防渠道追逐的生产性投资机会太少</p><p>在一个笔记本电脑和好主意可以创建比澳大利亚四大银行合并(Facebook)更有价值的公司的世界里,人们只需要与过去时代相同的投资资本</p><p>这降低了经济学家所谓的“均衡实际利率” - 并最终限制了潜在的GDP增长</p><p>多年来情况可能就是如此,但十年前大规模的房地产泡沫在美国被掩盖了,而在澳大利亚大宗商品的繁荣也是如此</p><p>因此,爱德华兹博士预测,在增长和利率方面恢复旧常态似乎比我更有抱负</p><p>重要的是,澳大利亚央行声明还再次指出澳大利亚房地产市场的金融稳定风险,称:住房债务增长超过了家庭收入的缓慢增长</p><p>最近的监管措施应有助于解决与家庭负债水平居高不下的风险</p><p>贷款人还宣布提高投资者和仅有利息贷款的抵押贷款利率</p><p>让我们希望那些为银行提高利息贷款利率提供一些动力的监管措施可以解决问题</p><p>然而正如澳联储本身指出的那样,三分之一的澳大利亚抵押贷款持有人没有一个月的缓冲</p><p>阻止可疑的新借款是一回事,但由于工资增长缓慢,家庭很难“自我推卸”</p><p>正是由于这个原因,工资增长和劳动力市场成为问题的核心部分 - 这也是澳联储不会很快加息的一个重要原因</p><p>也许这也解释了Lowe州长最近在澳大利亚国立大学做出的不同寻常的言论,他基本上希望提高工资增长率</p><p>无论如何,